Опасная игра с Путиным: почему экономика России не рухнет

Быстрая девальвация рубля в декабре, несмотря на резкое и, кажется, отчаянное, повышение учетной ставки Центральным банком России (ЦБР), напомнила об экономическом крахе и дефолте России в 1998 году. И Запад, действительно, стремится воскресить этот призрак в нынешней конфронтации с российским президентом Владимиром Путиным. Однако хотя экономика России, без сомнения, испытывает проблемы, ее полномасштабный коллапс маловероятен.

В структуре российского экспорта на нефть и газ приходится более 60%; на долю других сырьевых товаров - оставшаяся часть. На этом фоне недавнее резкое падение мировых цен на нефть, конечно, стало сильным шоком, настолько большим, что в сочетании с эффектом от все более строгих западных санкций, он способен спровоцировать масштабную рецессию российской экономики. Ожидается, что цены на сырье будут оставаться на низком уровне еще некоторое время, а это еще больше ухудшит положение: потери доходов превратятся не просто во временную неприятность.

Но российской экономике не грозит крах, по крайней мере, пока. Сегодняшняя ситуация сильно отличается от положения в 1998 году, когда у России был двойной дефицит - бюджета и счета текущих операций. России надо было занимать, и она активно занимала в иностранной валюте. Это означало, что после девальвации рубля долги России выросли. Очевидно, что дефолт стал неизбежным.