UA

Почему падают цены на нефть и что будет дальше

Почему падают цены на нефть и что будет дальше

03.10.2014, 10:27

Если нефть продолжит падение и опустится ниже $60 за баррель, то удивляться не стоит, считает директор НТЦ Психея Сергей Сапегин.

30 сентября цены на нефть побили двухлетний рекорд. Фьючерсы на нефть марки Brent подешевели до $94,67 за баррель, что является самым низким показателем с июня 2012, а фьючерсы на техасскую WTI снизились до $91,16 - до уровня ноября 2012 года. Второго октября цены продолжило лихорадить. нефть WTI упала ниже $90 впервые с конца апреля 2013 года.

Причины падения цен на черное золото объясняет директор НТЦ Психея Сергей Сапегин.

Бумажная нефть

Цены на нефть - феномен последних нескольких десятков лет. Главная его особенность в том, что среди всех сделок с этим товаром физическая нефть достигает едва 5%. Остальные 95% - это торговля так называемой "бумажной нефтью", то есть фьючерсными контрактами и другими деривативами.

По этой причине, вопреки реальному спросу и предложению, биржевые цены все меньше зависят от реального соотношения этих объемов.

Вторая важнейшая составляющая ценообразования - информационная. Она связанна с тем, что биржевые инвесторы внимательно отслеживают информацию об экономических показателях ведущих стран, характеризующих состояние их экономик и, соответственно, потребления нефти.

Сегодня для ценообразования все большую роль играют отслеживание инвесторами информации о тенденциях развития мировой экономики и, в первую очередь, крупнейших потребителей нефти, таких стран, как США, Китай, Япония.

"Среди всех сделок физическая нефть достигает едва 5%, остальные 95% - это торговля "бумажной нефтью"

Третья составляющей ценообразования - финансовая. То есть объемы, объемы денежных ресурсов, вливаемых финансовыми институтами и хедж-фондами в биржевую торговлю нефтью. В зависимости от того, чьи интересы (биржевых "быков" или "медведей") преследуют эти институты, цена будет меняться в ту или иную сторону.

Можно кратко остановиться на этих трех составляющих ценообразования.

Спрос-предложение

Дефицита нефти на мировом рынке сейчас нет. Крупные нефтяные трейдеры хранят миллионы баррелей сырья в танкерах. Это ресурс, который превышает спрос и готов в кратчайший срок обеспечить ситуативное повышение спроса на нефть. Похожая ситуация и с хранилищами на суше. Экспертные оценки свидетельствуют, что объемы накопленной нефти достигают 50 млн баррелей. Это более чем половина всей суточной нормы, выбрасываемой на мировой рынок, и ее хватит для обеспечения двухдневного потребления всей экономики США.

Еще весной этого года таких запасов не было. Кром того, Ирак и Нигерия наращивают экспорт. Ливия объявила об увеличении добычи на 14% до уровня 800 000 баррелей в сутки. В конце октября Иран планирует начать биржевую торговлю нефтью на внутреннем рынке в объеме 100 000 баррелей в сутки, а к концу года ожидается снятие с него санкций и увеличение поставок на мировой рынок нефти.

С другой стороны, Всемирная торговая организация снизила прогноз роста мировой торговли в текущем году до 3.1% в сравнении с 4,7%, озвученными в апреле. На 2015 год прогноз снижен до 4% с 5,3%. С учетом этого прогнозы роста потребления нефти в мире становятся все более сдержанными.

Таким образом, ресурсное обеспечение мирового рынка не вызывает опасений, а соотношение спроса и предложения нефти свидетельствует в пользу снижения цен.

Почему падают цены на нефть и что будет дальше

Информационная составляющая

Инвесторы внимательно следят за экономическими показателями, которые свидетельствуют о слабом росте мировой экономики. Наблюдается замедление роста производительной активности во Франции и Германии.

Ухудшились экономические показатели Китая. В частности, прибыль промышленных предприятий Поднебесной в августе снизилась на 0,6% по сравнению с прошлым годом после 13,5%-го роста в июле. Кроме того, политические акции в Гонкоге и неготовность официального Пекина идти навстречу митингующим, вероятно, приведут к снижению экономических показателей второго по величине мирового потребителя нефти.

"Дорожающий доллар приводит к изъятию финансовых ресурсов из дешевеющей нефти и является важнейшим фактором снижения цены"

Все это происходит на фоне повышения курса американского доллара к корзине основных валют, достигающего уже четырехлетних максимумов. Дорожающий доллар приводит к изъятию финансовых ресурсов из дешевеющей нефти и является важнейшим фактором снижения цены на нее.

По всему миру надувается гигантский информационный пузырь сланцевого газа и сланцевой нефти, но пока он не лопнул, его давление все сильнее ощущается на трендах нефтяных цен.

Финансовая составляющая

Говоря о финансовой составляющей, интересно отметить появившуюся недавно информацию о том, что крупнейшие мировые нефтяные активы Rockefeller Brothers Foundation, связанные с углем и добычей нефти, продаются.

Речь идет о решении владельцев компании вместо теряющих рентабельность и находящихся в зоне риска нефтяных проектов направить финансовые усилия на борьбу с изменением климата. Для нас же важно, что фонд, который был буквально выстроен на нефти, теперь не просто уходит из этого рынка, а займется инвестициями в возобновляемые источники энергии. Это сигнал для других инвесторов к продаже своих нефтяных активов, что послужит серьезным фактором к снижению цен на нефть.

"Геополитическая напряженность уже не привносит в цену "военную премию", добавляющую к цене $25-30" 

Интересно, что РФ не исключает сценария резкого снижения цен на нефть. В сентябре был презентован проект денежно-кредитной политики Банка России на 2015 год и период 2016-2017 года. В нем описаны три относительно лояльных для экономики страны сценария развития мирового рынка нефти. Однако уже сейчас ЦБ РФ разрабатывает четвертый вариант действий в случае "стрессового" сценария. Он предусматривает падение мировых цен на нефть до уровня $60 за баррель.

Важно отметить, что сегодня геополитическая напряженность не привносит в цену на нефть, так называемую "военную премию", добавлявшую к цене нефти в отдельные периоды $25-30. В отличие от предыдущих конфликтов на севере Африки, война в Украине и Арабо-Израильский конфликт не влияют на поставки нефти на мировой рынок и не ведут к росту цены.

Цена меньше $60 за баррель

Такой сценарий падения цен весьма вероятен. Дело в том, что мир становится все более глобальным, а наблюдаемые геополитические и экономические процессы могут иметь синергетический эффект воздействия на цену. Это может создать предпосылки для вывода из биржевой цены на нефть спекулятивной финансовой составляющей, что при снижающемся спросе на энергоносители и избыточном предложении на фоне активного развития проектов альтернативной энергетики и энергоэффективности может привести к падению цен до уровня $30-50 за баррель.  

Автор: директор НТЦ Психея Сергей Сапегин.

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.
Статьи, публикуемые в разделе "Мнения", отражают точку зрения автора и могут не совпадать с позицией редакции LIGA.net
Вакансии
Больше вакансий
Project Manager (впровадження CRM)
Киев Група компаній ЛІГА
Редактор стрічки новин
Киев Медіа холдинг Ligamedia
Head of PR
Киев Група компаній "ЛІГА"
Разместить вакансию

Комментарии

Последние новости
Популярное